限制量化

基拉

今天上证指数跌了近53点，跌幅1.8%。科创50下跌3.79%，创业板下跌2.47%，上证50下跌1.45%。全市场交易金额6637亿元，上涨股票只有238个，下跌股票4933个。56个行业中只有船舶上涨，其它全部下跌。跌幅居前的是酒店餐饮、文教休闲、仓储物流、半导体、日用化工。

国资央企集中的板块相对跌幅比较小，但是下午也有点撑不住的样子。央企中业务稳定、资产质量高、现金流充沛，分红能力强的是石油、煤炭、电力、电信运营商。建筑行业与地产相关，与中央和地方政府的基建投资能力相关。现在明显是在走下坡路。国资委要对央企进行市值管理考核，三桶油和三个电信运营商换谁来当领导经营业绩都不会差太多，而建筑行业现在换谁都不太行。

我觉得央国企市值管理考核，利空白酒和酒店餐饮。今天酒店餐饮行业跌幅居首，下跌了4.6%。上海年夜饭预订挺火爆的，价格也在涨。不过去外面逛一圈，明显感觉到消费降温，也就是几个口碑不错的饭店还有些人。

仓储物流板块下跌4.28%。顺丰控股最高价是123.94元，现在只有34.41元，股价打三折。圆通速递最高价38.75元，现在是10.94元，也是打三折。快递物流行业的预期也下来了。费城半导体指数在持续创新高，而A股的半导体指数在不断创新低。从4019点跌下来，现在只有1716点。除了美国的压制，A股半导体弱的核心原因就是太贵。不但是小市值股票，大市值股票也贵。半导体行业市值排名前十的股票，有5个市盈率在100倍以上。

日用化工的前两大权重股珀莱雅和贝泰妮最近连续下跌，国货化妆品的增速也下来了。传媒板块反弹了两天，很快就跌回来了。出版公司可以依靠教辅材料撑一下，多数传媒公司与居民文化消费和厂商广告投入相关，降温也是大趋势。今天盘面感受到的是全面悲观。股票市场中的这种悲观会逐渐向实体市场各行业传递。

股市疲弱、情绪悲观的时候，投资者总是从负面角度去解读各种变化。有时候这种负面解读会被自我实现。比如，证监会前几天开会提到，“突出以投资者为本的理念。从维护市场公平性出发，系统梳理评估资本市场关键制度安排，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则，旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。”

    （新股）发行定价、量化交易、融券被证监会认为是需要梳理评估和完善的三个关键制度。新股定价下来了，暂时还没有看到询价制度调整。融券制度调整了，接下来就是对量化交易的监管了。限制量化规模和交易频率是大方向。如果限制规模，量化资金就需要对现在持有的股票仓位进行减仓。这种可能性是比较大的。还有猜融券规则调整，先往下砸，再买回来还券，这种就属于非常有想象力的说法了，但有不少人是信的。总之就是证监会调整规则，股票市场买单。

三生石上

ipo  量化 大小非减持 转融通 必须全面禁止