物流行业

基拉

   今天上证指数和创业板指下跌，基本把昨天的涨幅跌掉了。短线数据还是在低位，没有确认反弹结束，不过市场是真的弱。最新公布的疫情数据没有好转迹象，旅游、医药、餐饮、传媒娱乐等跌幅居前。煤炭有色上涨，这两个板块是没法推动市场上涨的。它们涨，市场情绪就回落。对应的是滞胀，且制约国内货币政策。

仓储物流板块表现较好，板块内出现大面积涨停，涨停的股票有15个。催化剂是，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团有限公司联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》。《意见》从完善产销冷链运输设施网络，培育冷链运输骨干企业，健全冷链运输监管体系等方面提出明确要求。市场认为支持政策持续加码，尤其是对龙头冷链物流企业扶持，有利于市场集中度提升，冷链物流龙头企业迎来快速发展期。因此，资金快速涌入，追涨情绪高涨。

2020年，我国冷链物流市场规模超3800亿元，冷库库容近1.8亿立方米，冷藏车保有量约28.7万辆，分别是“十二五”末的2.4倍、2倍和2.6倍左右。据中物联冷链委数据，至2025年，我国冷链物流行业市场规模有望突破5500亿元。2020年之前，冷链物流市场规模的年化增速大概是20%。而从20年到25年，市场规模从3800亿元增加到5500亿元，行业增速大概是8%。

可以说，相比过去几年，未来几年的行业增速会明显下降。8%的年化增速，大概只能算是稳定增长吧。我看了一下仓储物流行业的中位数市盈率和这15个涨停的物流股票的市盈率。这个行业增速和这个估值水平也没什么好说的了。

资金可能是这么考虑问题的，如果疫情在国内此起彼伏的波动，冷链配送的需求可能明显上升。这个与之前垃圾分类炒垃圾车是有点像的。如果按照现在上海的美团“代购跑腿”的费用，物流企业的利润还是蛮不错的。疫情防控下的最后一公里很贵。

收盘后，昨天说的市场传言得到了证实。国务院联防联控机制选择上海、广州、成都、大连、苏州、宁波、厦门和青岛8个城市作为新冠疫情防控措施优化试点研究工作试点地区，于4月11日正式启动，为期四周。试点方案要求，各试点城市缩短入境人员、密接人员、封控区和管控区隔离时间，探索最优的管理模式和管控期限。疫情和防控措施的变化是市场风险偏好波动的一个因素。