软件到硬件

基拉

今天上证指数下跌近0.5%，四个主要指数同步下跌，表现比较正常。从节后开始的调整没有结束，这里不是一个很有交易性价比的。这里节奏复杂，涨跌随机，如果调整时间延迟，有一定概率从元旦前开始的跨年度行情就结束了。我目前的看法是结束是大概率，没结束是小概率。节后已经不是上升趋势了，转变为扩张型的调整波动结构。

指数跌幅不大，但市场情绪明显回落。下跌股票是上涨股票的两倍多，56个行业仅有7个行业指数上涨。酒店、医药涨幅居前。房地产银行还行，可能是基于谨慎的避险动作。电信运营、传媒娱乐、航空跌幅居前。在过去三个月中，中国联通算是一个龙头风向标。软件行业连续两天调整，提示的短期波动来了。

信创调整比较正常，依然是今年重要的主题热点，这个方向的特点就是上下波动大。昨晚ChatGPT由于满负荷运营而暂停。算力和容量已经成为AI发展过程中的一个瓶颈，未来对通讯、芯片、存储、光模块、数据中心等IT基础设施的需求有希望明显提升。

微软周二宣布推出由ChatGPT支持的最新版本Bing（必应）搜索引擎和Edge浏览器。微软CEO表示，“搜索引擎迎来了新的时代”。微软称必应构建在新的下一代大型语言模型上，比ChatGPT更强大，并且能帮助其利用网络知识与OpenAI的技术进行智能对接。必应中的新聊天机器人可以帮助用户完善查询功能，并且可以起草和翻译邮件，重写计算机代码等。微软表示，公司将定位跟踪聊天机器人的搜索结果，以解决人们对它会编造信息的担忧。微软称希望将必应的体验带到所有浏览器，而不局限于Edge。公司预计必应用户的增加将带来更多的广告收入。

ChatGPT的火热，让谷歌压力山大。公司最新宣布将推出自己的AI"Bard"，作为对微软公司的反击。谷歌CEOPichai已参加数次围绕谷歌AI战略的会议，并重点指示：谷歌的多个团队需要集中精力，解决ChatGPT对本公司的搜索引擎业务构成的威胁。谷歌担心ChatGPT若真取代了搜索引擎，谷歌的广告收入商业模式将被极大冲击，甚至是从根本上被颠覆。

OpenAI产品是基于GPT-3.5模型的大幅改善版本，在微软AzureAI云服务器上完成训练。截至目前，ChatGPT总算力消耗为3640PF-days，已经导入超1万颗英伟达高端GPU。Citi等预测ChatGPT可能促使英伟达12个月营收增加30亿美金；ChatGPT的迅猛发展，将推动企业和个人服务很多模型和技术朝AI方向加快构建，将推动高性能芯片与配套DRAM内存等的超指数级发展。

A股ChatGPT概念火热，这几天出现了从软件向硬件的扩散。AIGC和ChatGPT对于算力的消耗成指数级大幅增长。一方面要求更高传输速率，另一方面高算力对交换机和光模块等要求平衡功耗和成本。AIGC和ChatGPT的盈利模式已经逐渐清晰，并且对现有成熟的商业模式产生了非常大的冲击。这波人工智能的创新浪潮必然会提升对IT硬件的需求。A股从软件到硬件的热点扩散逻辑是通顺的。

类ChatGPT的人工智能有三个要素，算法模型，算力，数据。按照ChatGPT的算法模型，对算力和数据的要求非常高。这个高要求就意味着高投入高成本。如果国内厂商采取不同的算法模型，优化也好，偷工减料也好，对硬件的投入可能就不会如大家想象的那么高。但总体来说，在这么一个颠覆性的创新浪潮中，硬件需求是确定上升的。